把医药拆成 4 大类、14 个细分方向横向对比。创新药、中药、器械、医疗服务的驱动因素完全不同 —— 一个看临床数据，一个看集采政策。
2026-08-14 收盘，医药板块 14 个细分方向中 5 个上涨、9 个下跌；最强方向是医药商业，当日 +1.19%。
个股层面当日上涨 396 只次、下跌 705 只次（一只票同时属于多个方向会被重复计入，所以是「只次」不是「只」）。方向涨跌按板块指数算（市值加权），个股家数按等权算，两者背离是常态。 主力净额 = 超大单 + 大单的净买入；各方向的净额不能相加 —— 一只票同属多个方向，加起来会远超市场实际资金量。
医药内部的分化比大多数行业都大：创新药看临床读出与授权交易，中药看政策与原料药材价格，器械与医疗服务看集采落地节奏，而减肥药、CAR-T 这类热门赛道跟的是海外龙头的进展。下面这张表把它们放在同一天、同一口径下并排对比。
「主力净额」是当日超大单 + 大单的净买入，单位亿元；连续同向 2 天以上会标出来 —— 单日净额噪声大，连续方向才有意义。成分股数、总市值、换手率与年内位置在下面那张「规模与位置」表里（列宽有限，拆成两张而不是硬塞进一张）。
临床数据与对外授权驱动，波动最大的一层
| 细分方向 | 当日涨跌 | 涨/跌家数 | 主力净额 | 近 5 日 | 近 20 日 | 近 60 日 | 近一年 | 领涨股 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 创新药 | -0.54% | 62 / 130 | -35.68 亿元 | +3.75% | +9.47% | +6.86% | -2.05% | 博济医药 +20.00% |
| AI制药（医疗） | -0.02% | 24 / 39 | -10.79 亿元 | +5.26% | +17.99% | +4.35% | +3.27% | 博济医药 +20.00% |
| 合成生物 | -0.15% | 39 / 78 | -10.94 亿元 | +2.93% | +10.61% | -1.05% | -3.19% | 博济医药 +20.00% |
跟着海外龙头进展与临床读出走
| 细分方向 | 当日涨跌 | 涨/跌家数 | 主力净额 | 近 5 日 | 近 20 日 | 近 60 日 | 近一年 | 领涨股 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 减肥药 | -0.56% | 11 / 28 | -15.76 亿元 连续净流出 3 天 | +4.68% | +8.69% | +10.39% | +3.98% | 华森制药 +10.02% |
| CAR-T细胞疗法 | +1.02% | 13 / 12 | -3.31 亿元 | +6.54% | +18.88% | +15.20% | +6.25% | 博济医药 +20.00% |
| 基因测序 | +0.17% | 18 / 21 | -6.49 亿元 | +5.10% | +15.15% | +0.80% | -7.80% | 中源协和 +10.00% |
| 精准医疗 | +0.40% | 21 / 23 | -9,579 万元 | +3.45% | +11.85% | +0.25% | -5.59% | 澳洋健康 +9.93% |
政策与原料价格驱动，相对防御
| 细分方向 | 当日涨跌 | 涨/跌家数 | 主力净额 | 近 5 日 | 近 20 日 | 近 60 日 | 近一年 | 领涨股 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 中药概念 | -0.20% | 50 / 92 | -2.58 亿元 | +3.36% | +7.92% | +3.73% | -7.69% | 澳洋健康 +9.93% |
| 生物制品 | +0.25% | 23 / 35 | +2.72 亿元 连续净流入 2 天 | +4.48% | +12.19% | +4.64% | -9.30% | 中源协和 +10.00% |
| 生物疫苗 | -0.58% | 18 / 49 | -5.95 亿元 | +1.77% | +7.18% | +1.41% | -11.20% | *ST未名 +2.81% |
集采落地节奏是主要变量
| 细分方向 | 当日涨跌 | 涨/跌家数 | 主力净额 | 近 5 日 | 近 20 日 | 近 60 日 | 近一年 | 领涨股 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 医疗器械 | -0.19% | 57 / 81 | -2.43 亿元 | +1.88% | +9.71% | -3.88% | -4.27% | 戴维医疗 +5.95% |
| 医疗服务 | -0.27% | 16 / 37 | -20.82 亿元 | +9.85% | +24.14% | +21.09% | +22.78% | 澳洋健康 +9.93% |
| 医药商业 | +1.19% | 17 / 14 | +5.97 亿元 连续净流入 7 天 | +6.74% | +10.74% | +6.91% | +2.76% | 开开实业 +10.00% |
| 互联医疗 | -0.53% | 27 / 66 | -3.96 亿元 | +1.77% | +10.32% | -5.00% | -9.17% | 重药控股 +9.97% |
创新药、AI制药（医疗）、合成生物、减肥药、CAR-T细胞疗法、基因测序、精准医疗、中药概念 等 10 个方向的区间收益里，有 1 个交易日上游未提供板块涨跌数据（实测集中在 2025-10-13 一天），这些天已按当日无变动处理。缺失超过 2% 的区间不会给数。
主表回答「谁在涨」，这张回答「多大、多活跃、涨到哪儿了」。年内位置把该方向每天的涨跌幅连乘成净值，再看当前净值落在近一年区间的什么位置：0% 贴着一年最低、100% 贴着一年最高 —— 「近一年 +30%」不告诉你现在是在高位还是已经回调了，这个数才告诉你。
| 细分方向 | 成分股数 | 总市值 | 换手率 | 年内位置 |
|---|---|---|---|---|
| 创新药 | 204 只 | 4.11 万亿 | 4.38% | 73% |
| AI制药（医疗） | 78 只 | 7,615 亿 | 4.57% | 53% |
| 合成生物 | 125 只 | 1.45 万亿 | 2.94% | 57% |
| 减肥药 | 43 只 | 9,977 亿 | 3.21% | 91% |
| CAR-T细胞疗法 | 31 只 | 8,073 亿 | 4.06% | 78% |
| 基因测序 | 46 只 | 4,473 亿 | 6.48% | 49% |
| 精准医疗 | 44 只 | 5,592 亿 | 2.92% | 49% |
| 中药概念 | 146 只 | 1.86 万亿 | 3.85% | 55% |
| 生物制品 | 58 只 | 9,296 亿 | 2.29% | 51% |
| 生物疫苗 | 72 只 | 9,908 亿 | 1.90% | 44% |
| 医疗器械 | 140 只 | 1.30 万亿 | 2.31% | 42% |
| 医疗服务 | 54 只 | 1.26 万亿 | 4.97% | 99% |
| 医药商业 | 32 只 | 3,204 亿 | 3.20% | 53% |
| 互联医疗 | 100 只 | 4.33 万亿 | 2.85% | 33% |
成分股数取自东方财富的板块成分名单（不是「涨跌家数之和」—— 后者不计平盘的股票，实测房地产开发涨跌合计 78、真实成分 90）。各方向的成分股会重叠，所以这一列不能相加。
「主力净流入 10 亿」不告诉你是机构在买还是大户在买 —— 拆开四档才看得出。超大单通常对应机构与大资金，小单更接近散户。
| 细分方向 | 主力净额 | 超大单 | 大单 | 中单 | 小单 |
|---|---|---|---|---|---|
| 创新药 | -35.68 亿元 | -19.73 亿元 | -15.95 亿元 | +3.10 亿元 | +31.53 亿元 |
| AI制药（医疗） | -10.79 亿元 | -1.13 亿元 | -9.65 亿元 | -4.13 亿元 | +14.91 亿元 |
| 合成生物 | -10.94 亿元 | -3.62 亿元 | -7.32 亿元 | -1.30 亿元 | +11.76 亿元 |
| 减肥药 | -15.76 亿元 | -9.74 亿元 | -6.02 亿元 | +1.10 亿元 | +14.42 亿元 |
| CAR-T细胞疗法 | -3.31 亿元 | -2.15 亿元 | -1.16 亿元 | -1.35 亿元 | +4.59 亿元 |
| 基因测序 | -6.49 亿元 | -3.95 亿元 | -2.55 亿元 | -4,672 万元 | +6.96 亿元 |
| 精准医疗 | -9,579 万元 | +3,130 万元 | -1.27 亿元 | -1,157 万元 | +1.07 亿元 |
| 中药概念 | -2.58 亿元 | +2.72 亿元 | -5.30 亿元 | +1.55 亿元 | +6,112 万元 |
| 生物制品 | +2.72 亿元 | +3.36 亿元 | -6,334 万元 | -3,672 万元 | -2.67 亿元 |
| 生物疫苗 | -5.95 亿元 | -2.06 亿元 | -3.89 亿元 | -337 万元 | +5.97 亿元 |
| 医疗器械 | -2.43 亿元 | -2.92 亿元 | +4,903 万元 | +1.34 亿元 | +6,589 万元 |
| 医疗服务 | -20.82 亿元 | -10.95 亿元 | -9.88 亿元 | -3.69 亿元 | +24.47 亿元 |
| 医药商业 | +5.97 亿元 | +5.71 亿元 | +2,595 万元 | -2.68 亿元 | -3.28 亿元 |
| 互联医疗 | -3.96 亿元 | -9,777 万元 | -2.98 亿元 | +5,995 万元 | +3.16 亿元 |
⚠️ 四档之和不等于主力净额，这不是矛盾：主力只统计前两档（超大单 + 大单）。四档合计是全市场主动买卖之差，本来就接近零 —— 实测有色金属超大 +109.5 / 大 +11.5 / 中 −53.5 / 小 −67.2 亿元，合计约 +1.9 亿，而主力净额 +120.96 亿。同样地，各方向之间也不能相加（一只票同属多个方向）。
把各细分方向每天的涨跌幅取等权平均再连乘成净值，起点定为 100。等权意味着一个小方向和一个大方向的权重相同 —— 它反映的是「这个主题里普遍在涨还是普遍在跌」，不是一个可交易的指数。当天在线方向不足一半的交易日已剔除。