场内价格与单位净值的偏离。它衡量的是申赎套利通道通不通， 不是这只 ETF 便宜还是贵 —— 这一点下面用两组实测数据说清楚。 看今日 ETF 的涨跌与资金流请到 ETF 日报； 看某一只的持仓请到 ETF 目录； 看被动资金整体规模请到 A股被动持有榜。
1581 只 ETF 中，553 只（35%）的场内价格与净值偏离在 0.1% 以内，说明申赎套利通道整体是通的；溢价超过 1% 的有 13 只、折价超过 1% 的有 126 只；港股 ETF 折价中位数 0.67%，近 130 个交易日里有 129 天整体折价。
⚠️ 折价不等于捡便宜。折溢价衡量的是申赎套利通道通不通： A股 ETF 可以 T+0 申赎，偏差几乎被抹平；QDII 有外汇额度限制，想买买不到就出现溢价。 散户做不了申赎，你能看到的只是自己的买入成本相对净值高了还是低了。
同样是 ETF，A股与债券几乎贴着净值走，港股与跨境则常年偏在一边。 最后一列是「整体折价的交易日数」—— 它比平均值更能说明是不是结构性的。
| 类别 | 只数 | 折溢价中位 | 平均 | 标准差 | 整体折价的天数 |
|---|---|---|---|---|---|
| 港股 | 166 | -0.67% | -0.64% | 0.49 | 129 / 130（99%） |
| 债券 | 103 | -0.02% | -0.02% | 0.26 | 98 / 130（75%） |
| A股 | 1582 | -0.02% | -0.06% | 0.63 | 84 / 130（65%） |
| 跨境(非港) | 134 | -0.37% | +0.76% | 3.68 | 60 / 130（46%） |
| 商品 | 47 | -0.02% | +0.19% | 1.87 | 28 / 130（22%） |
按日均成交额把 A股类分成五档，看平均绝对偏离 —— 档位越高偏离越小，而且是单调的。冷门 ETF 的价格离净值更远， 这是流动性的代价，不是机会。
| 成交额档位 | 日均成交额(亿元) | 平均绝对偏离 | 平均偏离 | 样本(股×日) |
|---|---|---|---|---|
| 第 1 档 | 0.01 | 0.45% | -0.24% | 30,327 |
| 第 2 档 | 0.05 | 0.26% | -0.09% | 30,380 |
| 第 3 档 | 0.13 | 0.18% | -0.01% | 30,370 |
| 第 4 档 | 0.50 | 0.14% | +0.03% | 30,380 |
| 第 5 档 | 12.99 | 0.14% | +0.05% | 30,431 |
| 成交额档位 | 日均成交额(亿元) | 平均绝对偏离 | 平均偏离 | 样本(股×日) |
|---|---|---|---|---|
| 第 1 档 | 0.05 | 0.71% | -0.63% | 4,964 |
| 第 2 档 | 0.20 | 0.78% | -0.46% | 5,012 |
| 第 3 档 | 0.64 | 0.86% | -0.29% | 5,016 |
| 第 4 档 | 1.62 | 0.98% | -0.10% | 5,012 |
| 第 5 档 | 13.87 | 1.93% | +0.83% | 5,070 |
| ETF | 类别 | 折溢价 | 收盘价 | 单位净值 | 成交额(亿元) |
|---|---|---|---|---|---|
| 华泰柏瑞中证韩交所中韩半导体ETF(QDII) 513310.SH | 跨境(非港) | +9.332% | 4.651 | 4.2540 | 68.64 |
| 华夏饲料豆粕期货ETF 159985.SZ | 商品 | +8.361% | 2.425 | 2.2379 | 9.54 |
| 华安三菱日联日经225ETF(QDII) 513880.SH | 跨境(非港) | +4.223% | 2.130 | 2.0437 | 1.40 |
| 华夏野村日经225ETF(QDII) 513520.SH | 跨境(非港) | +3.682% | 2.264 | 2.1836 | 1.96 |
| 易方达奥明日经225ETF(QDII) 513000.SH | 跨境(非港) | +3.646% | 2.277 | 2.1969 | 1.33 |
| 工银瑞信大和日经225ETF(QDII) 159866.SZ | 跨境(非港) | +1.864% | 1.672 | 1.6414 | 2.09 |
| 广发国证机器人产业ETF 159050.SZ | A股 | +0.759% | 0.836 | 0.8297 | 0.22 |
| 大成中证电池主题ETF 159155.SZ | A股 | +0.535% | 0.808 | 0.8037 | 0.19 |
| 天弘中证软件服务ETF 159035.SZ | A股 | +0.506% | 0.834 | 0.8298 | 0.12 |
| 国泰中证全指集成电路ETF 159546.SZ | A股 | +0.501% | 0.742 | 0.7383 | 0.47 |
| 汇添富中证主要消费ETF 159928.SZ | A股 | +0.483% | 0.687 | 0.6837 | 5.69 |
| 南方中证半导体行业精选ETF 159325.SZ | A股 | +0.471% | 2.006 | 1.9966 | 1.42 |
| 易方达创业板50ETF 159369.SZ | A股 | +0.454% | 1.327 | 1.3210 | 0.33 |
| 建信国证新能源车电池ETF 159775.SZ | A股 | +0.445% | 0.745 | 0.7417 | 0.19 |
| 华宝上证科创板芯片ETF 589190.SH | A股 | +0.433% | 0.603 | 0.6004 | 1.05 |
| ETF | 类别 | 折溢价 | 收盘价 | 单位净值 | 成交额(亿元) |
|---|---|---|---|---|---|
| 华宝中证港股通信息技术综合ETF 159131.SZ | 港股 | -2.209% | 0.974 | 0.9960 | 14.88 |
| 南方中证港股通科技ETF 159269.SZ | 港股 | -1.817% | 0.843 | 0.8586 | 0.99 |
| 景顺长城中证港股通科技ETF 513980.SH | 港股 | -1.800% | 0.600 | 0.6110 | 4.43 |
| 工银瑞信国证港股通科技ETF 159636.SZ | 港股 | -1.586% | 0.515 | 0.5233 | 2.88 |
| 广发恒生港股通科技主题ETF 159262.SZ | 港股 | -1.562% | 0.838 | 0.8513 | 2.98 |
| 大成恒生科技ETF(QDII) 159740.SZ | 跨境(非港) | -1.551% | 0.565 | 0.5739 | 9.05 |
| 永赢中证港股通医疗主题ETF 159366.SZ | 港股 | -1.547% | 1.432 | 1.4545 | 5.15 |
| 海富通中证港股通科技ETF 513860.SH | 港股 | -1.535% | 0.603 | 0.6124 | 1.33 |
| 华夏国证港股通科技ETF 159101.SZ | 港股 | -1.524% | 0.730 | 0.7413 | 1.21 |
| 汇添富恒生港股通中国科技ETF 520980.SH | 港股 | -1.500% | 0.860 | 0.8731 | 2.70 |
| 富国中证港股通互联网ETF 159792.SZ | 港股 | -1.496% | 0.573 | 0.5817 | 27.21 |
| 华宝中证港股通互联网ETF 513770.SH | 港股 | -1.488% | 0.351 | 0.3563 | 5.74 |
| 汇添富恒生科技ETF(QDII) 513260.SH | 跨境(非港) | -1.487% | 1.100 | 1.1166 | 2.28 |
| 广发恒生科技ETF(QDII) 513380.SH | 跨境(非港) | -1.465% | 0.518 | 0.5257 | 2.20 |
| 博时恒生科技ETF(QDII) 159742.SZ | 跨境(非港) | -1.461% | 0.580 | 0.5886 | 1.47 |
折溢价＝(场内收盘价 − 当日单位净值) ÷ 单位净值。净值来自基金净值表，与行情表按同一交易日对齐；两表更新进度可能差一天，基准日取两表都有数据的最近一天。已剔除货币型 ETF（场内按 100 元面值报价而净值是 1 元，口径不可比）与 |折溢价| 超过 30% 的记录（份额折算日净值已调整而价格未调整）。分类按基金名称，含「全球/环球/QDII」等字样的归入跨境。