A 股被动持有榜：哪些股票被 ETF 买得最多

ETF 买股票不看基本面 —— 它只按跟踪指数的成分和权重买。所以一只票被多少被动资金握着，是可以直接算出来的：把每只 ETF 的规模按权重摊到成分股上再加总。单只股票的明细在各自的个股页里。 ETF 自身的行情与申赎看 ETF 日报。

全市场概况

4,477只股票被 ETF 持有

1.48 万亿元被动持有合计

2026-05-29权重快照日

2026-10-19ETF 规模日

算法：每只 ETF 的规模 × 该股在它跟踪指数中的权重，再把所有 ETF 加总。权重按月发布，取的是最近一个完整快照。目前能追溯到 A 股权益类 ETF 规模的 53%，所以这里的数字是下限。

⚠️ 权重快照已落后规模日 143 天（2026-05-29 → 2026-10-19）。指数权重按月发布，上游超过一个多月没给完整快照时，这期间调出指数的票仍会算在榜上、新调入的票则完全不出现 —— 这张榜的成分按 2026-05-29 的名单算，规模按最新一天算。

被动持有市值榜

被动持有最多的 30 只

#	股票	代码	被动持有	占流通	ETF 数	指数数
1	中际旭创	300308.SZ	466.37 亿元	6.49%	159	23
2	宁德时代	300750.SZ	458.13 亿元	4.15%	180	27
3	寒武纪	688256.SH	419.21 亿元	7.24%	181	15
4	澜起科技	688008.SH	299.17 亿元	15.44%	180	16
5	东方财富	300059.SZ	289.10 亿元	12.02%	176	25
6	中芯国际	688981.SH	286.41 亿元	14.04%	180	16
7	海光信息	688041.SH	281.09 亿元	6.30%	178	15
8	新易盛	300502.SZ	276.27 亿元	7.38%	141	20
9	中信证券	600030.SH	257.32 亿元	8.25%	135	20
10	贵州茅台	600519.SH	236.81 亿元	1.42%	134	18
11	中微公司	688012.SH	201.57 亿元	7.68%	179	16
12	国泰海通	601211.SH	174.36 亿元	8.07%	133	18
13	药明康德	603259.SH	141.35 亿元	3.87%	137	19
14	招商银行	600036.SH	137.81 亿元	1.57%	148	23
15	紫金矿业	601899.SH	137.08 亿元	2.29%	130	18
16	中国平安	601318.SH	132.39 亿元	2.43%	135	21
17	阳光电源	300274.SZ	114.56 亿元	9.49%	173	25
18	拓荆科技	688072.SH	104.67 亿元	6.75%	121	11
19	佰维存储	688525.SH	101.58 亿元	13.42%	102	11
20	华泰证券	601688.SH	98.11 亿元	7.77%	85	18
21	兴业银行	601166.SH	96.49 亿元	2.46%	136	23
22	胜宏科技	300476.SZ	95.05 亿元	5.95%	153	19
23	恒瑞医药	600276.SH	89.80 亿元	2.97%	131	19
24	天孚通信	300394.SZ	87.96 亿元	3.95%	139	18
25	芯原股份	688521.SH	85.44 亿元	12.50%	108	9
26	联影医疗	688271.SH	84.43 亿元	9.31%	167	20
27	长江电力	600900.SH	82.34 亿元	1.13%	132	16
28	工商银行	601398.SH	79.85 亿元	0.35%	147	22
29	迈瑞医疗	300760.SZ	76.32 亿元	3.71%	167	27
30	美的集团	000333.SZ	76.28 亿元	1.30%	120	19

这一榜基本就是大市值 + 被多个指数收录的票 —— 指数按市值加权，大票天然拿得多。

指数化程度榜（占流通比例）

被动持有占流通市值最高的 30 只

#	股票	代码	被动持有	占流通	ETF 数	指数数
1	澜起科技	688008.SH	299.17 亿元	15.44%	180	16
2	中芯国际	688981.SH	286.41 亿元	14.04%	180	16
3	佰维存储	688525.SH	101.58 亿元	13.42%	102	11
4	芯原股份	688521.SH	85.44 亿元	12.50%	108	9
5	东方财富	300059.SZ	289.10 亿元	12.02%	176	25
6	国盾量子	688027.SH	26.81 亿元	10.86%	97	12
7	沪硅产业	688126.SH	58.36 亿元	10.52%	155	14
8	第一创业	002797.SZ	24.60 亿元	9.63%	62	12
9	阳光电源	300274.SZ	114.56 亿元	9.49%	173	25
10	联影医疗	688271.SH	84.43 亿元	9.31%	167	20
11	晶晨股份	688099.SH	36.06 亿元	8.88%	144	14
12	健帆生物	300529.SZ	6.83 亿元	8.75%	117	16
13	龙芯中科	688047.SH	31.35 亿元	8.55%	151	12
14	思特威	688213.SH	29.14 亿元	8.50%	148	14
15	太平洋	601099.SH	19.23 亿元	8.42%	65	9
16	华创云信	600155.SH	10.28 亿元	8.32%	41	4
17	中信证券	600030.SH	257.32 亿元	8.25%	135	20
18	信维通信	300136.SZ	31.17 亿元	8.24%	126	17
19	和辉光电	688538.SH	9.67 亿元	8.13%	91	10
20	国泰海通	601211.SH	174.36 亿元	8.07%	133	18
21	西部超导	688122.SH	28.61 亿元	7.95%	139	17
22	恒玄科技	688608.SH	19.91 亿元	7.91%	142	12
23	华泰证券	601688.SH	98.11 亿元	7.77%	85	18
24	兴业证券	601377.SH	37.33 亿元	7.69%	81	15
25	九号公司	689009.SH	17.01 亿元	7.69%	99	15
26	中微公司	688012.SH	201.57 亿元	7.68%	179	16
27	中控技术	688777.SH	43.21 亿元	7.55%	133	13
28	天合光能	688599.SH	18.14 亿元	7.42%	137	13
29	晶合集成	688249.SH	40.98 亿元	7.40%	77	9
30	天岳先进	688234.SH	31.15 亿元	7.39%	105	12

占比越高，说明这只票的流通盘里越大一块握在只跟指数、不看基本面的钱手里 —— 指数调仓与 ETF 申赎对它的影响也就越直接。为避免小票靠分母小刷榜，这一榜只收被动持有 ≥1 亿元的。

被纳入指数，股价会涨吗？

「进了沪深300，被动资金必须买，所以会涨」—— 这是指数化里最流行的说法，也是唯一一处被动资金被强制买卖的地方。我们把 2018 年以来沪深300 / 中证500 / 上证50 的成分变动挨个做了事件研究（1,184 起纳入、1,170 起剔除）：

窗口	被纳入的股票	被剔除的股票
事件前 20 日	-0.43%	-2.59% ★
事件前 5 日	+0.08%	-0.12%
事件后 5 日	-0.47% ★	-0.07%
事件后 20 日	-1.06% ★	-0.37%

相对沪深300 的累计超额收益；★ = |t| ≥ 2（统计显著）。测定于 2026-08-11，样本 2018 年至今。

结论与流行说法相反：被纳入之后 5 日与 20 日都显著跑输沪深300。这与「抢跑」是一致的 —— 消息一出就有人先买，等被动资金真正进场时反而是他们的卖出对手盘。

被剔除的股票在事件前 20 日已经大幅跑输（−2.59%），那是机械的：正因为跌了才被剔除，不是被剔除才跌。

⚠️ 事件日是我们观察到成分变化的快照日，不是公告日。指数调仓一般提前约两周公告，所以「事件前」的窗口里已经含了公告后的反应，真正的公告前抢跑在这份数据里看不到 —— 也就是说，上面这张表低估了抢跑的幅度。

⚠️ 这一页不回答什么

被动持有占比高不等于会涨或会跌。我们实测过一个相关问题：把 ETF 当日净申赎按权重折算成对成分股的买卖压力，它既不能预测次日收益、也测不出同日的价格冲击（387 个交易日、153,684 个观测，同日 t=−1.00、次日 t=+1.08，均不显著）。所以这里只描述持有结构，不做方向判断。

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任意个股的被动持有历史变化
指数调仓前后成分股的表现对照
把指数化程度当因子直接回测