近 20 个交易日，债券类 ETF 净申购 +442.4 亿，而 宽基类净赎回 -336.2 亿。净申赎是真金白银的进出 —— 份额增加意味着有人拿现金换了份额、 基金公司必须去买对应的一篮子资产。这比成交额更能反映配置意图： 成交额里买卖双方相抵，申赎不会。
| 类别 | 近1日 | 近5日 | 近20日 |
|---|---|---|---|
| 债券 | +48.6 | +129.1 | +442.4 |
| 宽基 | +95.2 | +26.9 | -336.2 |
| 货币 | +8.7 | +80.2 | +253.3 |
| 跨境 | -9.5 | -25.7 | -252.2 |
| 行业主题 | +69.4 | +151.9 | +177.2 |
| 风格 | -7.3 | -48.3 | -74.8 |
| 其他 | +2.3 | -5.3 | -62.2 |
| 商品 | +5.6 | +21.4 | +36.0 |
三个窗口并排给、不合成一个数：短中期方向不一致本身
就是轮动的证据，压成一个数会把它抹平。条形只在同一列内可比
（每列有自己的满格基准），跨列比长短没有意义。
近1日实际累计 1/1 个交易日、近5日实际累计 5/5 个交易日、近20日实际累计 20/20 个交易日，三个窗口都是满的。
| 主题 | 近1日 | 近5日 | 近20日 |
|---|---|---|---|
| 半导体芯片 | +33.2 | +80.6 | +302.5 |
| 科创·科技综合 | +50.0 | +118.2 | +180.2 |
| AI·算力·通信 | +2.8 | +7.7 | +12.1 |
| 有色·资源 | +6.5 | +11.0 | +8.1 |
| 计算机·软件 | +0.1 | -2.6 | +6.0 |
| 地产·物业 | +2.2 | +5.2 | +5.7 |
| 消费·食品 | -4.8 | -6.6 | -22.3 |
| 银行 | -1.2 | -7.9 | -23.8 |
| 新能源·电池 | -1.3 | -7.4 | -46.7 |
| 医药·医疗 | +2.5 | +19.3 | -57.0 |
| 周期·基建 | -5.6 | -25.3 | -57.2 |
| 券商·非银 | -8.7 | -28.5 | -87.9 |
共 18 个行业主题，按近20日净额降序排，这里只列首尾各 6 个（中间 6 个未展示）。当日有 7 个主题净流入，上半区 6 行都是流入。
「行业主题」整体的净额常常接近零，但内部分化很大 ——
这一类的钱主要是在主题之间搬家，而不是整体进出。
① 净申赎 =（今日份额 − 昨日份额）× 今日收盘价。
份额单位是万份、价格是元，所以除以 1e4 才是亿元。
② 不用「规模」直接相减：规模由份额×净值得来，而净值整天整天地缺
（近 30 天有 55% 的行净值为 0），份额则一行不缺。
③ 收盘价缺了就从 ETF 日线兜底：份额表的 close 整天整天地缺
（2026-08-30 实测近 25 个交易日里有 12 天该列全为 0），
而日线表每天都有、两边都有值时完全一致 —— 不兜底的话缺价那天所有 ETF
的净申赎都算不出来，窗口会静默变短。
④ 份额单日变动超过 30% 的记录整条剔除 ——
那是基金拆分或份额折算，不是申赎；本轮剔除了 44 条。
不剔的话一次拆分能凭空造出几百亿的假流入。
⑤ 分类与 ETF 日报 用同一个函数，
顺序是「债券/货币/商品/跨境 → 行业主题 → 宽基/风格」——
「科创板半导体材料设备」要归半导体不是宽基，「恒生科技」要归跨境不是科技。
⚠️ 申赎不是「聪明钱」。本站此前专门查过一次： ETF 申赎每天带来约 305 亿被动买卖（约占成交额 1.47%），但同期这些股票上 呈现的是大单净卖、小单净买 —— 更像换手而不是新钱，推不动价格。 所以这一页只陈述「钱流向了哪一类」这个事实，不推断涨跌，也不做择时建议。
⚠️ 大盘层面也测过，同样没有可用关系。 把全市场每日净申赎与沪深300 日收益做前后各 3 天的错位相关（232 个交易日）， 七个滞后档的相关系数全都在 −0.13 到 +0.10 之间，而且符号来回变 —— 这是噪声的样子，不是领先或滞后的样子。按净申赎分档看次日大盘， 大幅净申购那一档确实略好（次日 +0.32%、胜率 63%）， 但只有 46 个观测、t 值 1.9 未过 2，而这一次探索里前后一共比了二十来个组合 —— 在这种多重比较下冒出一个 t≈1.9 几乎是必然的。据此择时没有依据。