站上年线、低估值加高 ROE；长线也要有失效条件。
长线战法看的周期是几个月到几年。短期的波动对它影响不大，它关心两件事：大趋势是不是向上，公司本身值不值这个价。
站上年线是最简单的长线趋势条件：今天收盘高于 250 日均线、昨天还在下面。年线约等于一年的平均成本，站上去说明过去一年买进的人整体回到了盈利。常见做法是重新跌破年线就离场。它的历史统计和随便买分不出来：年线附近反复穿越很常见，一次站上不代表趋势反转。
| 形态 | 结论 | 净边际（百分点） | t 值 | 笔数 |
|---|---|---|---|---|
| 站上年线 | 和随便买分不出来 | -0.33 | -1.8 | 12,117 |
口径：2015 年起、400 只股票，信号当天收盘成立、按次日收盘价成交、持有 20 个交易日，和同一只票同一段时间里随便挑一天买入比。
估值看的是贵不贵。市盈率（PE）是股价除以每股盈利，可以理解为按现在的利润多少年能赚回股价；TTM 表示用最近四个季度的利润算。ROE 是净资产收益率，等于净利润除以净资产，说明公司用股东的钱一年赚了多少。
| 条件 | 写法 |
|---|---|
| 估值不高 | 市盈率（TTM）大于 0、不超过 20 |
| 赚钱能力不差 | 最近一份已经公告的年报 ROE 不低于 15% |
| 趋势向上 | 收盘在年线之上 |
ROE 只用年报，是因为季报、半年报里的 ROE 是年初到当时的累计数，没有折成全年：一季报的 ROE 看起来只有年报的四分之一左右，拿来和 15% 比就错了。这条规则是状态不是事件，只要条件成立每天都会出现，适合当作长线的候选清单，每年拿新年报复查一次。
1. 市盈率（PE）是怎么算的？
答案：A。市盈率是股价除以每股盈利；股价除以每股净资产是市净率（PB）。两者看的是不同的东西。
2. 为什么这条规则只用年报的 ROE？
答案：A。一季报的 ROE 只有一个季度的利润，看起来只有全年的四分之一左右，直接拿来和 15% 比会把好公司筛掉。
3. 站上年线第一天之后持有 20 天，历史统计怎样？
答案：A。统计上 t 值的绝对值不到 2，和随便买分不出来。年线附近反复穿越很常见，一次站上说明不了太多。
4. 低估值的股票为什么可能是陷阱？
答案：A。市盈率用的是过去的利润，市场定价看的是未来。利润要下滑的公司，现在的市盈率看起来自然便宜。